考え方応用・約2分モデルと前提

分散投資はなぜ「タダ飯」? — 現代ポートフォリオ理論のきほん

同じリターンのままリスクだけ減らせる — 投資理論で唯一の「タダ飯」と呼ばれる分散の数学を、直感で。

執筆視点: データサイエンティスト / 新人研究員ロイがきいて、先輩ポコがこたえる対話形式です

ロイ(新人研究員)

先輩、投資の入門書を読んでいたら「卵をひとつのカゴに盛るな」っていう金言が出てきたんです。よく聞く言葉ですけど、あれって結局なんなんですか?

ポコ(先輩研究員)

実は数学なんだ。値動きが完全には連動しない(相関が1未満の)資産を混ぜると、リターンは持ち分の平均のままで、ブレ幅だけが平均より小さくなる。リターンを諦めずにリスクだけ減らせるから、経済学者は「唯一のタダ飯(free lunch)」と呼ぶんだよ。これを体系化したのがマーコウィッツの現代ポートフォリオ理論で、ノーベル賞になった。

📊 ここには図解が入ります。アプリ内ではあなたの数値で描かれます(無料・登録不要) → おかねラボを開く

ロイ(新人研究員)

この曲線の上なら、どこを選んでもいいんですか?

ポコ(先輩研究員)

曲線の上はぜんぶ効率的 — あとは自分がどれだけブレに耐えられるかで選ぶ。実際、公的年金を運用するGPIFもこの考え方で4資産に分散しているし、おかねラボのFIREプランナーの「リスク最小構成」も同じ平均分散法で計算しているんだ。

ロイ(新人研究員)

ブレ幅が小さいと、なにがそんなに嬉しいんですか?

ポコ(先輩研究員)

取り崩しながら暮らす人生後半では、ブレそのものが敵になるからね(順番のリスクの記事を見てね)。同じ平均リターンでも、ブレが小さいほどもちこたえる確率は上がる。下の試算で、きみのプランのブレ幅を少し下げた世界を見てみよう。

自分の数値で確かめてみませんか?

おかねラボは、税・社会保険・年金まで計算する無料のライフプラン・シミュレーター。登録不要です。

無料でシミュレーションする →

出典(一次資料)

H.Markowitz『Portfolio Selection』(1952) — 現代ポートフォリオ理論の原典
GPIF 基本ポートフォリオの考え方

つづけて読む

使う時期が近づいたら、リスクはどうする?

若いうちはブレに耐えられても、使う直前の暴落は取り返しがききません。「だんだんリスクを下げる」という考え方と、おかねラボでの試し方を説明します。

FIREは1種類じゃない — 4つの型と、日本でやる時の落とし穴

完全リタイアだけがFIREではありません。4つの型と、日本特有の税・社会保険の注意点を整理します。

本記事は一般的な情報提供を目的としており、特定の金融商品の推奨・勧誘や保険募集ではありません。金融商品取引法に基づく投資助言業の助言を提供するものではなく、投資判断はご自身の責任で行ってください。制度の内容は執筆時点のものであり、将来変わる可能性があります。個別の税務・社会保険の取り扱いは各制度の窓口や専門家にご確認ください。プライバシーポリシー・特定商取引法に基づく表記・利用規約